Materiały konferencyjne SEP 2020

3. OBSZARY DUE DILIGENCE Proces due diligence polega na badaniu i analizie najważniejszych aspektów spółki czy ak- tywa, wśród których najczęściej wymieniane są kwestie finansowe oraz prawne i komercyj- ne/handlowe [12]. Obszar finansowy obejmuje przede wszystkim wyniki finansowe osiągane w przeszłości oraz prognozy wyników. Obszar prawny obejmuje między innymi zawarte umowy, prawa własności i postępowania sporne. Z kolei obszar handlowy/komercyjny skupia się na analizie aspektów rynkowych, pozycji konkurencyjnej na rynku, rozpoznawalności mar- ki i relacjami z inwestorami, czyli kwestiami mającymi wpływ na przeszłe działalnie przejmo- wanej spółki czy aktywa. Zarówno obszar finansowy, prawny jak i komercyjny/handlowy na- kierowane są na zdefiniowanie potencjalnych ryzyk, które mogłyby przełożyć się na pogorsze- nie wyników finansowych w przyszłości. Powyższe obszary uzupełniane są również o bardziej szczegółowe aspekty, które mogą być częścią trzech głównych obszarów:  Analiza zasobów ludzkich i kultury organizacyjnej,  Analiza zarządzania,  Analiza emerytalna,  Analiza podatkowa,  Analiza technologii informatycznych (IT),  Analiza techniczna,  Analiza operacyjna,  Analiza praw własności intelektualnej,  Analiza nieruchomości i infrastruktury,  Analiza wpływu regulacji antymonopolowych,  Analiza ryzyka i ubezpieczeń [13]. Proces due diligence najczęściej uwzględnia udział doradców zewnętrznych, w tym dorad- ców strategicznych, technicznych, kancelarie prawne i doradców finansowych którzy wspierają kupującego w analizie powyższych aspektów, ze względu na specjalistyczną wiedzą, której organizacja często nie posiada. W praktyce w ramach due dilligence najważniejszymi wyznacznikami odnośnie szczegó- łowości przeprowadzanej analizy są: pieniądze, czas i cierpliwość sprzedającego. Często wstępne umowy dotyczące transakcji wyznaczają również ramy czasowe, w ramach których powinien zostać przeprowadzony proces due diligence [14]. Niemożliwością jest zbadanie wszystkich aspektów danego aktywa, więc należy przyjrzeć się tylko najważniejszym proble- mom, które mogą zniweczyć całą transakcję. Każda transakcja jest unikalna, tak jak unikalne jest aktywo którego dotyczy. Najgorszym posunięciem spotykanym w praktyce jest standar- dowe podejście do każdej transakcji oraz schematyczne poszukiwanie bezcelowych informacji, również w odniesieniu do sektora, do którego należą przejmowane aktywo czy spółka. 4. SPECYFICZNE CECHY SEKTORA WYDOBYCIA RUD MIEDZI W ODNIESIENIU DO ANALIZY DUE DILIGENCE Poza obszarami wskazanymi w punkcie powyżej, strona zaangażowana w proces due dili- gence w sektorze górniczym będzie skupiała się na dodatkowych kwestiach, związanych z cha- rakterystyką tego rynku. Specyfika działalności spółek w branży górniczej wymaga odpowied- niej modyfikacji i dostosowania obszarów procesu badania. Przedmiotem analizy transakcji co do zasady są aktywa i projekty górnicze, które stanowią największą wartość każdej ze spółek