Materiały konferencyjne SEP 2020

skową związaną z działalnością górniczą, które w szczególny sposób powinny zostać również uwzględnione w analizie due diligence aktywów górniczych. 4.1. Kwestie techniczne i operacyjne w analizie due diligence firm w sektorze wydobycia rud miedzi W procesie due diligence obejmującym aktywa górnicze, w szczególności istotne są kwe- stie techniczne obejmujące zarówno aktywa produkcyjne, jak i te w fazie przedoperacyjnej. Kluczowe aspekty dotyczącą metody wydobycia i planu produkcji oraz poziom zaawansowa- nia prac inżynieryjnych (w przypadku projektów w fazie przedprodukcyjnej). W odniesieniu do metalurgii ważne są przeprowadzone testy (jak i proces pobierania próbek do testów) oraz ich wyniki oraz zastosowane technologie. Osobną kwestią są aspekty związane z geologią. W tym przypadku wyniki odwiertów, zaawansowanie prac nad modelem geologicznym i poziom rozpoznania geologicznego oraz zgodność ze standardami raportowania w sektorze górniczym, jak i wcześniej wspomniane obszary górnictwa i metalurgii powinny być częścią due diligence aktywa górniczego. 4.2. Geopolityka w analizie due diligence firm w sektorze wydobycia rud miedzi Ryzyko geopolityczne jest jednym z kluczowych ryzyk wymienianych w rankingach doty- czących działalności górniczej [15]. Jeżeli chodzi o samą ocenę ryzyk projektów górniczych, stosunkowo łatwiej odnieść się do założeń technicznych czy handlowych, niż do ryzyka poli- tycznego. Ma ono szczególny wpływ na kwestie związane z stabilnością przepisów regulacyj- nych dane branże, nie tylko ze strony rządów centralnych, ale również rządów lokalnych, inte- resariuszy lokalnych i innych grup. Podstawę oceny ryzyka geopolitycznego w górnictwie mogą stanowić niezależne rankingi instytucji analitycznych w tym Ease of Doing Business, Economic Freedom Index, które oce- niają swobodę prowadzenia działalności w danym kraju oraz Fraser Institute Survey of Mining Companies, który analizują określone kraje i prowincje pod kątem przyjazności prowadzenia działalności górniczej [16]. Ryzyko geopolityczne powinno być również jednym z aspektów analizy due diligence aktywa górniczego. 4.3. Analiza środowiskowa - licencja na prowadzenie działalności w analizie due diligence firm w sektorze wydobycia rud miedzi Licencja na prowadzenie działalności (ang. license to operate) jest wymieniane w badaniu przeprowadzonym przez EY jako najważniejsze ryzyko stojące przed sektorem górniczym w 2020 roku, wskazanym przez 44% respondentów przeprowadzonego przez firmę badania [17]. Ryzyko pozostało również w zestawieniu na czołowej pozycji w porównaniu do rankingu z 2019 roku. Ryzyko wynika z nasilającej się odpowiedzialności podmiotów działających w sektorze górniczym względem interesariuszy i społecznej odpowiedzialności prowadzonego biznesu. W przeciągu ostatnich lat, licencja na prowadzenie działalności ewoluowała poza sfe- rę aktywności w samym obszarze CSR (ang. corporate social responsibility ), kładąc nacisk na transparentność i współpracę zarówno z agencjami rządowymi jak i społecznościami lokalnymi [18]. Licencja na prowadzenie działalności powinno być również uwzględnione w analizie due diligence aktywa górniczego. PODSUMOWANIE